? ?農業部公布2015年4月份生豬存欄數據，其中能繁母豬存欄量降至3971萬頭，環比下降1.7%，同比下降14.9%；生豬存欄量環比小幅下降0.02%，目前存欄3.87億頭，同比下降9.4%。
此次周期，生豬存欄和能繁母豬存欄下降幅度遠超以往，產能和庫存已處在歷史低點。生豬存欄從14年9月開始快速下降，由4.36億頭下降到如今的3.87億頭，降幅達到11.2%，大幅超過以往水平。能繁母豬的存欄則連續20個月下降，由4998萬頭下降至2015年4月的3971萬頭，下降幅度高達20.5%。從周期品研究的角度判斷，生豬行業的庫存和產能的同時見底將使行業迎來反轉。
調研結構顯示民間產能淘汰幅度超出預期。從我們生豬調研信息來看，民間的生豬產能淘汰幅度超出預期，主要體現兩個方面:1、連續的豬價低迷給養殖帶來的深虧使得退出養豬行業的養殖戶大幅增加，中小型養殖戶的淘汰比例超過40%，且趨勢仍將延續。2、規模化豬場擴產減緩，母豬自然淘汰后補欄降低，存欄水平下降幅度在10%。我們預計整體能繁母豬存欄較13年高點下降幅度達到25%-35%。
豬價中短期皆可看漲。我們認為，豬源短缺的情況短時間內無法迎來轉變，加之6月份的端午需求刺激，豬價短期將會繼續保持上漲態勢。
根據行業專家并結合調研獲悉，14年年底是母豬淘汰***猛烈的時間段，這樣對應今年豬價高點應該是3、4季度，預計下半年豬價可到8元/斤甚至以上。長期來看，能繁母豬的去產能化較為徹底，同時近兩年的行情低迷使得目前養殖戶補欄情況較以往大幅減少，能繁母豬存欄量將在低位維持較長時間。按業內實際3300-3800萬頭能繁母豬規模計算未來12個月商品豬出欄量僅為5.1-5.9億頭，對應14年出欄規模7.4億頭處于明顯短缺的狀況，豬價上漲行情明確，預計16年全年均價17元/公斤。
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